摩根士丹利发表报告，下调对滔搏(06110.HK) +0.090 (+2.941%) 沽空 $6.34百万; 比率 14.778% 2024至2026财年(各年2月底止)销售预测介乎2%至5%，纯利预测则降5%至9%，反映早前数月趋势。该行料滔搏2024至2026财年各年销售按年各升7%，纯利则分别按年升23%、11%及10%。
该行认为滔搏门店生产力复苏慢於该行预期，部分受去年第四季消费者需求较弱影响。该行亦下调对公司2024至2026财年经营溢利率预测至介乎9.6%至10.3%，反映毛利率预测被下调。
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该行替，纵使体育用品行业本年至今销售趋势胜预期，滔搏销售可能持平或下跌，正如宝胜(03813.HK) 0.000 (0.000%) 首季销售按年跌7%，基於本土品牌更大竞争，疲弱宏观状况下部分功能产品消费者偏好性价比，同时今年以来线上渠道增长快於线下，惟滔搏线上销售业务较少。
该行下调滔搏目标价13.6%，由8.1元降至7元，相当於预测2025财年市盈率16倍，对比安踏(02020.HK) +0.850 (+0.907%) 沽空 $8.08千万; 比率 9.492% 及李宁(02331.HK) +0.260 (+1.399%) 沽空 $1.52亿; 比率 27.675% 有20%至25%折让，并意味股息率介乎5至6厘。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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